USDC приносит миллиарды: как Circle превратила стейблкоин в сверхприбыльный финтех-бизнес

Опубликовано 8 октября 2026 · обновлено 9 октября 2026 · Редакция Картомер

Как стейблкоин, который по идее просто стоит один доллар, превращается в бизнес с многомиллиардными оборотами? Ответ дают свежие результаты компании Circle, эмитента USDC. По данным отчётности, опубликованной в феврале 2026 года, выручка Circle в четвёртом квартале составила 770 млн долларов (рост на 77 процентов год к году), чистая прибыль — 133 млн, а за весь 2025 год компания заработала 2,7 млрд долларов, что на 64 процента больше предыдущего года.

Ниже разберём, откуда берутся эти деньги, что означает цифра 11,9 трлн долларов транзакций, чем USDC отличается от USDT и какие риски остаются у пользователей даже при блестящей отчётности.

Вы узнаете:

из чего складывается доход эмитента стейблкоина;
что скрывается за оборотом в 11,9 трлн долларов;
в чём разница подходов Circle и Tether;
на какие риски стоит обращать внимание владельцам USDC.

Откуда у Circle миллиарды

Многие считают стейблкоин «инфраструктурой», на которой трудно заработать. Отчёт Circle показывает обратное: при высоких процентных ставках управление резервами приносит прибыль, сопоставимую с банковской.

Основные источники дохода:

Источник	Как работает
Процентный доход по резервам	Резервы размещаются в краткосрочных гособлигациях и банковских инструментах
Комиссии за инфраструктуру	Интеграции с платёжными партнёрами, корпоративные решения, сервисы ввода и вывода
Дополнительные сервисы	Кастодиальные решения, платёжные шлюзы, программируемые выплаты

Важно: значительная часть дохода зависит от уровня ставок. Если ставки снизятся, а резервы будут приносить меньше, выручка может измениться. Поэтому прошлые результаты не гарантируют будущих.

11,9 трлн долларов: что на самом деле означает эта цифра

Годовой объём транзакций в инфраструктуре Circle составил около 11,9 трлн долларов, рост — 247 процентов (данные на февраль 2026 года). Это совокупное движение средств: переводы, расчёты между компаниями, операции в DeFi, платежи в приложениях, а не только торговый объём на биржах.

Что говорит такой рост:

USDC всё чаще служит расчётным активом: им платят, переводят деньги между странами и используют как залог.
Партнёры глубже встраивают стейблкоин в свои продукты, а значит, оборот растёт быстрее.
Ончейн-финансы перестают быть экзотикой, особенно когда у токена понятный эмитент и прозрачные правила.

Но важно помнить: большой оборот не означает, что все операции совершают частные пользователи. Значительную долю могут составлять автоматические переводы и внутренние операции крупных участников.

USDC и USDT: два разных подхода

USDT долго был самым крупным стейблкоином, а USDC считался «вторым номером». Теперь конкуренция идёт не только по размеру выпуска, но и по качеству инфраструктуры.

1. USDC — ставка на регуляторную прозрачность

Ключевые преимущества: ориентация на правовое поле США и развитых стран, регулярные отчёты по резервам, интеграции с банками и платёжными компаниями.
Минусы: меньшая гибкость на «серых» рынках, зависимость от решений регуляторов и возможность блокировки адресов в рамках законодательства.

2. USDT — «рабочая лошадка» крипторынка

Ключевые преимущества: огромная ликвидность, широкая поддержка на биржах и в разных сетях.
Минусы: на протяжении лет вокруг эмитента звучали вопросы о прозрачности резервов и взаимодействии с регуляторами.

На практике USDT чаще остаётся универсальным инструментом внутри крипторынка, а USDC — выбором для компаний и сервисов, которым важна юридическая понятность.

Почему прибыль эмитента важна для пользователей

Финансово сильный эмитент способен:

вкладываться в безопасность и инфраструктуру;
выдерживать регуляторное давление и вести диалог с надзорными органами;
запускать новые продукты: корпоративные «цифровые кэши», решения для микроплатежей.

Для пользователя это означает, что вероятность внезапного исчезновения такого токена ниже, чем у слабо капитализированных проектов. Но снижение вероятности не равно нулю: любой эмитент зависит от банков-партнёров, регуляции и рыночной ситуации.

Риски, которые остаются

Регуляторная неопределённость. Чем заметнее компания, тем пристальнее внимание к ней в США и ЕС. Новые правила могут изменить её модель.
Конкуренция. Банки выпускают свои токенизированные доллары, а центральные банки изучают цифровые валюты. Рынок способен заметно перестроиться.
Концентрация. Чем больше объёмов проходит через одного эмитента, тем сильнее эффект от любой его проблемы.
Риск привязки. Исторически стейблкоины в моменты стресса отклонялись от доллара: стабильность курса нужно проверять, а не принимать на веру.

Совет: не держите все «цифровые доллары» в одном токене и на одной площадке. Распределение между инструментами снижает зависимость от единой точки отказа.

Что это значит для обычного пользователя и бизнеса

Для частного лица:

растёт число сервисов, принимающих USDC;
проще переводить деньги и оплачивать услуги там, где это легально и разрешено;
важно следить за комиссиями сети и курсами. Актуальные значения удобно сверять на странице курсов валют и криптовалют.

Для бизнеса:

быстрые международные расчёты без банковской бюрократии при соблюдении требований закона;
понятная привязка к доллару;
готовые решения для интеграции от Circle и партнёров.

Перед использованием любых стейблкоинов проверьте, разрешены ли такие операции в вашей юрисдикции, и учтите налоговые обязанности. Другие обзоры по теме есть в блоге.

Итоги

✅ По данным на февраль 2026 года, Circle получила 2,7 млрд долларов выручки за 2025 год, а в четвёртом квартале — 770 млн долларов.

✅ Основной источник дохода — проценты по резервам плюс сервисные комиссии.

✅ Оборот в 11,9 трлн долларов отражает расчёты в инфраструктуре USDC, но не равен покупкам частных пользователей.

✅ Сильный эмитент снижает, но не устраняет риски: регуляция, конкуренция и привязка к доллару остаются.

Какой вариант выбрать?

Для компаний, которым важна юридическая ясность → USDC.
Для активной торговли на биржах с максимальной ликвидностью → чаще USDT.
Для осторожного пользователя → распределять средства между несколькими стейблкоинами и площадками.
Для долгосрочного хранения → проверять отчёты о резервах и условия вывода.

Частые вопросы

Что такое USDC?

Это стейблкоин, привязанный к доллару США. Его выпускает компания Circle, и каждый токен должен быть обеспечен резервами.

Откуда у Circle прибыль, если токен стоит ровно доллар?

Основная часть — проценты по резервам, размещённым в краткосрочных инструментах. Дополнительно компания берёт комиссии за сервисы.

USDC безопаснее, чем USDT?

Нельзя дать однозначный ответ. У USDC выше ориентация на регуляторную прозрачность, но риски есть у обоих токенов, включая регуляторные и рыночные.

Может ли USDC потерять привязку к доллару?

Теоретически да, в периоды стресса стейблкоины иногда отклонялись от курса. Поэтому важно следить за новостями и не хранить всё в одном активе.

Приносит ли владение USDC доход?

Сам по себе токен процентов не начисляет. Некоторые площадки предлагают программы с доходностью, но они связаны с дополнительными рисками платформы.

Заключение

Результаты Circle показывают, что стейблкоины стали полноценной частью финансовой системы, а эмитенты зарабатывают на высоких ставках и расширении сервисов. Это повышает доверие к проекту, но не отменяет рисков.

Относитесь к USDC как к инструменту расчётов, а не как к «беспроигрышному» вложению, и всегда проверяйте законность операций в своей стране.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

Выбирайте проверенные инструменты — и платите без неприятных сюрпризов.